¿Va a subir el euríbor? Lo que dicen 27 años de datos

Es la pregunta más buscada sobre el euríbor, y la contestamos así: no lo sabemos, y quien te diga que sí lo sabe tampoco.

No es una evasiva. Es lo que enseña la propia serie del índice, y aquí la tenemos entera desde enero de 1999. Vale la pena mirarla antes de fiarse de ninguna predicción, incluida la de este año.

Lo que hizo el euríbor cuando nadie lo esperaba

En diciembre de 2021 el euríbor a 12 meses estaba en −0,502 %. Llevaba casi seis años en negativo y el discurso dominante era que los tipos bajos habían venido para quedarse.

Veintiún meses después, en septiembre de 2023, estaba en 4,149 %.

Ese recorrido —de menos cero a más de cuatro— es el mayor movimiento al alza de toda la serie: 3,884 puntos en doce meses, entre marzo de 2022 y marzo de 2023. No hay ninguna previsión publicada a finales de 2021 que lo anticipara ni de lejos.

Y no es el único episodio. La mayor caída de la serie fue igual de brusca en sentido contrario: −4,123 puntos en doce meses, de septiembre de 2008 (5,384 %) a septiembre de 2009 (1,261 %).

Qué significó eso en una cuota

Con una hipoteca de 150.000 € a 25 años y un diferencial del 1 %:

• Con el euríbor en −0,502 % (diciembre de 2021): cuota de 531,87 €
• Con el euríbor en 3,018 % (diciembre de 2022): cuota de 793,25 €
• Con el euríbor en 4,149 % (septiembre de 2023): cuota de 889,96 €

A quien le tocó revisión en diciembre de 2022 con esa hipoteca, la cuota le pasó de 531,87 € a 781,92 €. Son 250 € más al mes, 3.000 € al año, de una revisión a la siguiente.

Nadie le avisó. Ninguna previsión de 2021 decía eso.

Esos 781,92 € no son los 793,25 € de la lista de arriba, y la diferencia no es un descuadre: la lista supone una hipoteca recién firmada a 25 años, y la revisión parte del capital que ya se había devuelto en un año y de los 24 que quedaban. Es el motivo por el que aquí las cifras salen algo más bajas que en otras calculadoras, y también por el que se parecen más al recibo del banco.

Por qué las previsiones del euríbor fallan tanto

El euríbor no es una cifra que alguien decida: es el tipo al que los bancos europeos se prestan entre ellos a un año. Se mueve por lo que el mercado espera que haga el Banco Central Europeo, y el BCE se mueve por la inflación, que a su vez depende de cosas que nadie predice: una guerra, una pandemia, un precio de la energía, una cadena de suministro rota.

Predecir el euríbor a un año es, en la práctica, predecir la inflación de la zona euro a un año. Los propios bancos centrales, con todos sus economistas, fallan en eso con regularidad.

Hay algo más, y es lo que conviene tener presente al leer una previsión: casi siempre las publica alguien que vende algo. Un comparador que cobra comisión por hipoteca firmada tiene interés en que creas que los tipos van a subir si vende fijas, o que van a bajar si vende variables. La previsión no es una mentira necesariamente, pero tampoco es un dato neutro.

Por eso en esta web no publicamos previsiones: el dato observado y una opinión sobre el futuro no pueden ir en la misma página sin que acaben confundiéndose.

Lo que sí puedes hacer, que es mejor

Si no puedes saber el número, la salida no es adivinarlo: es dejar de necesitarlo. Tres cosas concretas.

1. Calcula con un rango, no con un número

En vez de preguntarte cuánto estará el euríbor, pregúntate qué pasaría con tu cuota en varios escenarios. Coge tu hipoteca y mira la cuota con el euríbor al 1 %, al 3 % y al 5 %. Esos tres números te dicen más que cualquier previsión, porque son los tres los que pueden pasar.

En la calculadora de cuota cambias solo el euríbor y ves las tres. Si la del 5 % te asusta, ya tienes tu respuesta, y no ha hecho falta predecir nada.

2. Mira el umbral, no la tendencia

Si estás eligiendo entre fijo y variable, hay un número exacto que sí se puede calcular: a partir de qué euríbor medio te compensa el fijo. Sale de restar el diferencial al tipo fijo, y no depende del capital ni del plazo.

Ese umbral, comparado con lo que el euríbor ha hecho de verdad desde 1999 —ha promediado un 1,9 %, con extremos de −0,505 % y 5,393 %—, es una base bastante más sólida que una opinión sobre 2027. Lo tienes en la comparativa de fijo o variable.

3. Prepárate para el peor caso, no para el probable

Una hipoteca dura veinte o treinta años. En ese plazo, el euríbor ha estado en el 5,4 % y en el −0,5 %, así que dar por hecho cualquiera de los dos extremos es imprudente. La pregunta útil no es «¿cuánto estará?» sino «¿aguanto si vuelve a estar en el 5 %?».

Si la respuesta es no, eso se arregla ahora —con menos capital, más plazo o un tipo fijo— y no cuando llegue.

Y si aun así quieres una referencia

Existe una que al menos no es la opinión de nadie: el propio mercado. Los futuros del euríbor y los tipos que descuentan los mercados monetarios reflejan lo que hoy se está dispuesto a pagar por cubrirse. No son una predicción, son un precio, y también se equivocan —en 2021 descontaban tipos bajos durante años— pero al menos hay dinero detrás en vez de un titular.

Lo que sí conviene seguir es el calendario del Banco Central Europeo. El BCE decide tipos unas ocho veces al año y esas reuniones son lo que de verdad mueve al euríbor. No te dirán el futuro, pero al menos sabrás cuándo puede moverse.

En resumen

• El euríbor se ha movido más de 4 puntos en un solo año, en las dos direcciones, y en las dos ocasiones pilló al consenso a contrapié.
• Una previsión a doce meses es una opinión sobre la inflación europea, y la publica casi siempre alguien con algo que vender.
• Calcular con un rango y saber si aguantas el extremo alto es más útil que acertar el número, y además está a tu alcance.

Puedes ver la serie completa desde 1999 y juzgar tú mismo lo previsible que parece, o mirar qué es el euríbor y quién lo mueve para entender de dónde salen esos vaivenes.